Celem niniejszego badania bylo przeanalizowanie czynników determinujących zadlużenie spólek z brazylijskiego sektora telekomunikacyjnego w świetle teorii STT (Static Trade-Off Theory) i POT (Pecking Order Theory). Zastosowaną metodologią byla analiza regresji wielokrotnej z danymi panelowymi za okres od 2002 do 2013 r., z wykorzystaniem zadlużenia krótkoterminowego i dlugoterminowego jako zmiennych zależnych oraz rentowności, namacalności, wzrostu, wielkości i ryzyka jako zmiennych niezależnych. Wyniki wykazaly ujemny związek między zmiennymi rentowności, wielkości i ryzyka dla zadlużenia krótkoterminowego oraz ujemny związek między wielkością i ryzykiem dla zadlużenia dlugoterminowego.